日期：2023-03-23 15:03:58瀏覽量：28621
雷賽步進電機減速器運動控制核心部件和解決方案專家，重點布局高潛行業。公司1997年成立，聚焦運動控制領域，布局控制器（PC-Based等）、步進系統、伺服系統三大主業。公司持續高研發投入、深化技術營銷，下游聚焦電子（占比39%）、機床（22%）等高潛行業，光伏行業開始布局。公司19年營收6.6億，15-19年CAGR近16%，歸母凈利潤1.08億，CAGR近11%，毛利率持續穩定在40%以上、19年ROE達18.3%。
步進系統行業龍頭，產品推陳出新、鞏固龍頭地位。雷賽步進電機減速器運動控制是工控自動化行業的核心場景，步進系統是低速工況的重要設備，19年行業市場規模8.5億，格局以內資品牌為主，雷賽步進電機減速器智能市占率38%、是國內龍頭，下游以電子、激光、雕刻、紡織等行業為主，覆蓋藍思、大族等大客戶。受益電子行業高景氣、及公司步進產品的不斷迭代升級，未來龍頭地位有望繼續鞏固、步進業務有望維持穩健增長。
PC-based控制器空間廣闊，先發布局引領進口替代。通用運動控制器是運動控制系統的“大腦”，18年市場空間6.4億，通常有PLC、嵌入式控制器、PC-based控制卡三類，PC-based就散能力強、通用型強，空間廣闊；格局方面通用運動控制器以內資固高（44%）、雷賽（16%）為主，PC-based控制卡以外資畢孚、研華份額最高。雷賽控制產品堅持總線化戰略，向高端制造業邁進，下游覆蓋電子制造、工業機器人等行業，知名客戶包括舜宇光學、富士康、比亞迪供應鏈、大族激光等，未來行業增長、進口替代空間大。
